تحت وطأة انهيار الدولار.. هل يكرر الذهب معجزة 2025 ويحقق مكاسب جديدة

تتجه أنظار المستثمرين في الأسواق العالمية إلى الدولار الأميركي، وسط تصاعد التوقعات بإمكانية تراجعه بنسبة قد تصل إلى 10% خلال الفترة المقبلة، وهو سيناريو لا يُنظر إليه باعتباره مجرد حركة في سوق العملات، بل كعامل قد يعيد إشعال واحدة من أقوى دورات الصعود في أسعار الذهب.

ويرى لي فيريدج، كبير محللي العملات في مجموعة ستايت ستريت، أن احتمالات تراجع الدولار خلال هذا العام أصبحت مرتفعة، في ظل تنامي المخاطر المرتبطة باتجاه مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بوتيرة أعمق مما تتوقعه الأسواق حالياً، خاصة مع اقتراب تسلّم رئيس جديد للبنك المركزي الأميركي مهامه.

وبحسب توقعات المتعاملين، فإن الفيدرالي قد يستأنف خفض أسعار الفائدة في حدود شهر يونيو، مع تنفيذ خفضين على الأقل بمقدار 0.25 نقطة مئوية لكل خفض قبل نهاية العام، غير أن فيريدج يرى أن الباب لا يزال مفتوحاً أمام خفض ثالث خلال عام 2026، مدفوعاً جزئياً بضغوط سياسية متوقعة على خليفة الرئيس الحالي جيروم باول من جانب الرئيس الأميركي دونالد ترامب لدفع تكاليف الاقتراض إلى مستويات أدنى.

عندما تشتعل الأسواق بحديث عن تراجع الدولار وانعكاساته الكبيرة على الذهب، يصبح الفصل بين التوقعات الاحتمالية والتحليل المدعوم بالبيانات أمراً مصيرياً.